武汉信用卡不良ABS上涨工行建行成主力。随着银行不良资产的增加，不良资产证券化正成为一种趋势。

记者整理CNABS数据发现，截至12月12日，今年金融机构发行的不良信贷资产重组ABS总规模达214.36亿元，也超过去年全年不良资产重组ABS的总规模143.49亿元。发行规模前十名机构分别为武汉工商银行、武汉建设银行、武汉浦发银行、武汉中信银行、武汉招商银行、武汉农业银行、武汉兴业银行、武汉交通银行、武汉民生银行和武汉中国银行。

12月12日，国家金融与发展实验室副主任曾刚对记者表示，在这种情况下，作为处置不良资产的重要方式，不良资产证券化市场规模有望增加。不良资产证券化把原来银行表内的贷款，转化为标准市场化的融资工具，提高直接融资的占比，优化金融结构，同时降低银行的风险资产规模和资本损耗。

ABS总规模持续增长

CNABS数据显示，截至2020年12月14日，中国资产证券化市场上信贷资产证券化产品发行产品总数926单，产品总额43788亿元;企业资产证券化产品共发行4244单，产品总额52001亿元;资产支持票据(ABN)产品共发行816单，产品总额9522亿元;保险资产证券化产品共发行3单，产品总额43.49亿元。资产证券化产品总规模合计105354亿元，再创新高。

今年以来，ABS的发行热情依然高涨，在ABS高速增长过程中，不良资产ABS增速尤为明显。

12月14日，广州某资产管理公司负责人向记者表示，过去银行将不良资产转让给四大资产管理公司，单靠这种方式很难完全化解银行的不良问题。后来资产证券化重启，虽然它只是作为化解不良的一种方式补充，但是不良ABS相比资产转让的方式更具有主动权。

根据武汉中国银行业和保险监督管理委员会的数据，截至今年第三季度末，武汉商业银行不良贷款余额为2.84万亿元，比上年末增加987亿元。武汉商业银行不良贷款率为1.96%，比上季度末略微提高0.02个百分点。 这为发行各种类型的信用ABS创造了条件。

在今年发行的ABS产品中，信贷ABS市场累计发行规模7256亿元，比去年同期的8746亿元减少1489亿元。企业ABS市场累计发行规模达到14177亿元，比去年同期的99470亿元增长1亿元，增幅4229亿元。

华西证券研报指出，2020年之前，我国资产证券化市场已进入低增长时代。自2018年以来，除了ABN仍保持快速增长之外，资产支持证券发行的整体增速有所放缓，特别是信贷ABS。由于缺乏基本资产类型，信贷ABS的低增长率可能难以改变。自2020年以来，受新冠状肺炎流行的影响，尽管该政策继续提供帮助，但难以改变这种脆弱局面，信贷ABS的发行量显着减少。公司资产支持证券的增长主要来自以应收账款为基础资产的供应链资产支持证券的持续增长。

具体来说，在今年发行的信贷ABS产品中，住房抵押贷款类别所占比例最大，总发行规模为3598亿元，占全部产品规模的49.59%。 在今年发行的企业ABS产品中，武汉信用卡个人消费金融占比最大，发行总量3978亿元，占产品总规模的28.06%。

值得关注的企业供应链产品，总发行规模为2988亿元，占产品总规模的21.08%。在今年发行的ABN产品中，供应链产品的规模占22.35%。

同时，获取和惠益分享的风险也已开始引起关注。曾刚认为，美国次贷危机中的ABS之所以存在问题，主要是因为它在ABS的基础上反复发行ABS，而基础资产和基础资产越来越远。现在，中国的资产支持证券只有一层。在促进非标准转换，将信贷融资转换为直接融资，进一步优化我国的金融和融资结构，增加直接融资比重方面，获取和惠益分享仍有很大的发展空间。

武汉信用卡不良ABS成为趋势

数据显示，截至12月14日，今年发行的不良资产支持证券项目中，以武汉信用卡不良贷款为基础资产的项目29个，发行规模72.87亿元。 大大超过了去年的57亿元。 并显示出加速发行的特点。

12月14日，广州某证券公司债券业务负责人告诉记者，今年不良资产支持证券发行量的增加实际上主要来自私人零售银行的不良资产，主要是由于武汉信用卡和个人住房抵押贷款的发行量增加。当前，武汉商业银行的不良压力正在增加，不良资产上市的需求也相对较强。预期不良ABS产品的发行规模可能会稳定增长。

从机构角度看，武汉中国工商银行今年已发行三期，共计16.45亿元。其中，“工元至诚2020年第五期不良资产支持证券”为9.3亿元。单笔金额最大的信用卡不良资产证券化产品。其次是中国建设银行，该行也在2020年发行了三期，总规模为13.52亿元。

中国建设银行发行的“建鑫2020年第七期不良资产支持证券”发行规模为5.09亿元，仅次于工行产品，发行规模仅次于工行。此外，上海浦东发展银行，中国农业银行，兴业银行和招商银行已发行了逾5亿元人民币，分别为11.67亿元，6.29亿元，5.84亿元和5.34亿元。

实际上，由于今年疫情病的影响，公司和个人的现金流受到了阻碍，共同债务的风险得到了持续释放，武汉信用卡资产的质量受到了很大压力。11月27日，中国人民银行发布了第三季度支付系统的总体情况。数据显示，截至三季度末，武汉信用卡半年度逾期余额为906.63亿元，比上月增长6.13%，占武汉信用卡余额的1.17%。

曾刚说，尽管目前不良武汉信用卡的比率不高，但随着规模的扩大，不良余额也可能增加。在这种情况下，使用ABS方法处理不良品是增加了处置渠道，同时也为处理信用卡相关风险提供了有效的支持。

关于银行开始发行信用卡不良资产支持证券的问题，广州一家商业银行的武汉信用卡客户经理于12月14日告诉记者，近年来，一直没有很好的解决不良处置问题的方法。目前，武汉商业银行处置不良信用卡资产的主要方法是收销。许多武汉信用卡直接被注销。单笔交易很难提起诉讼。因此，不良武汉信用卡资产的证券化是有效解决这一问题的重要补充手段。

总体而言，今年疫情的影响已导致对一些商业银行，特别是中小型银行的不良压力增加。 资产证券化是提高资本使用效率的工具。 银行使用武汉信用卡不良资产来支持证券，从而可以振兴现有资产，释放信贷规模，减少不良资产并提高流动性。